Реферат: Управление капиталом в системе финансового менеджмента
В результате вложения денежных ресурсов, формируется основной и оборотный капитал. В процессе функционирования основной капитал принимает форму внеоборотных активов, а оборотный капитал - форму оборотных активов.
[sms]Величина капитала, так же как его структура и состав источников, не являются постоянными. Поэтому, в практической деятельности необходимо осуществлять постоянный контроль за процессами его формирования, пополнения или уменьшения и движения на определенные даты, в краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный периоды.
Вследствие производственной или финансовой деятельности, целями развития предприятия, интересами собственника величина и структура капитала может корректироваться. Общая величина и структура капитала отражается в активе Бухгалтерского баланса предприятия и составляет, как правило, значительную часть средств предприятия.
Капитал, с точки зрения финансов, представляет собой совокупность денежных средств, вложенных или авансированных в основные и оборотные фонды предприятия, участвующие в процессе воспроизводства и приносящие прибыль, добавочный капитал или прибавочную стоимость.
Поэтому, основной и оборотный капитал являются синонимами основных и оборотных фондов с точки зрения бухгалтерского учета, учитывая, что эти фонды могут иметь разную (товарную, производственную, материальную, денежную и другие) формы оценки.
Капитал, по функциональной принадлежности, подразделяется на основной и оборотный капитал.
Основной капитал представляет собой денежные средства, вложенные в совокупность основных фондов, средств и нематериальных активов. Основные средства не имеющие конкретного назначения, но используемые в процессе производства, также относятся к основному капиталу. В связи с принадлежностью капитала к процессу производства, он подразделяется на основной производственный капитала и на основной непроизводственный капитал. Обычно непроизводственный капитал трудно отделить от непроизводственных основных средств, так как, практически, грань- чисто условная.
Основные средства, которые не участвуют в процессе производства и не приносят прибыли, называются имуществом предприятия.
С точки зрения бухгалтерского учета и материально-вещественного состава, основные производственные фонды и средства состоят из тринадцати групп. Например, здания, сооружения, производственное , передаточные устройства и т.д., и по-разному принимают участие в процессе производства. Поэтому проводится грань между активной частью основных производственных фондов и пассивной частью. К активной части основных производственных фондов и средств относят: машины, , и т.д., а к пассивной - здания, сооружения, земельные участки и др. Непроизводственные основные фонды и средства также можно подразделить на активные и пассивные, однако, влияние их на процесс производства и величину прибыли невозможно подтвердить постоянной зависимостью. Поэтому на практике такого деления не осуществляют. Кроме того, в состав основного капитала в некоторых случаях можно вносить и стоимость незавершенных затрат на строительство и приобретение объектов основных фондов.
Применяется также деление основных производственных фондов и средств на действующие и недействующие. Такое деление производится в бухгалтерском учете. Такое деление подтверждает деление основных средств на капитал и имущество.
Оборотный капитал представляет собой денежные средства, авансированные в совокупность оборотных активов (оборотные фонды и средства) предприятия, используемые или предназначенные к использованию в производстве и приносящие прибыль, прибавочную стоимость или добавочный капитал.
Так как оборотные фонды и средства находятся в процессе производства на всех стадиях кругооборота: денежной, производственной-запасы, производственной-затраты, товарной- то и оборотный капитал в натурально-вещественной формах может быть выражен в этих формах. Оборотный капитал подразделяется по стадиям производства на: производственный и в обращении. На практике не используется классификация "непроизводственный", так как такие средства также являются товарно-материальными ценностями - имуществом.
Оборотные производственные фонды и средства включают в себя:
предметы труда, сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо;
средства труда, тару, запасные части, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, инструмент;
незавершенное производство, предметы труда и средства труда, израсходованные на производство, но не составляющие готовую продукцию;
расходы будущих периодов, средства, вложенные в мероприятия, которые будут учтены в издержках продукции в последующие отчетные периоды.
Оборотные фонды и средства в сфере обращения состоят из:
средств предприятия, авансированных в готовую продукцию;
средств, находящихся в расчетах;
средств, находящихся на расчетных, валютных счетах и в кассе предприятия.
Так как оборотный капитал одновременно должен находиться в форме: производственных запасов, в незавершенном производстве, в готовой продукции, денежных средств на расчетных, валютных счетах и в кассе и т.д., то предприятие должно одновременно располагать и оборотным производственным капиталом и оборотным капиталом в сфере обращении.
Основной капитал используется в деятельности предприятия в течение определенного длительного периода времени, в среднем, около 10 лет. Оборотный капитал, проходя все стадии кругооборота, практически, используется полностью и полностью возмещается из полученной выручки от реализации продукции (работ или услуг) - выручки от продаж, дохода. Денежные средства, израсходованные (вложенные) на приобретение и строительство, расширение и реконструкцию являются вложенными в основной капитал. Денежные средства, израсходованные на приобретение материалов, сырья, топлива и т.п. являются авансированными в оборотный капитал.
Приобретение составных частей основного капитала производится из выручки, полученной в течение длительного периода времени, и затрагивает источники их приобретения (амортизационный фонд, прибыль, уставный капитал и т.д., то есть собственные источники средств), стоимость средств авансированных в оборотный капитал возмещается из выручки в сравнительно небольшой период времени, и не затрагивает источников их приобретения.
Все источники формирования и изменения капитала предприятия отражаются в пассиве Бухгалтерского баланса и, как правило, составляют основную часть источников средств предприятия и корпорации. По источникам денежных средств капитал подразделяется на:
собственный капитал;
привлеченный капитал;
заемный капитал.
Собственный капитал представляет собой денежные средства, принадлежащие собственнику предприятия на правах собственности, вложенные в совокупность средств, участвующих в процессе производства и приносящих прибыль или прибавочный продукт в любой форме.
В процессе хозяйственной деятельности собственник предприятия имеет право привлекать, на любых условиях, дополнительный капитал:
граждан, в том числе иностранных граждан;
средства других предприятий и организаций;
средства государства - на безвозвратной основе, так и с передачей
части прибыли владельцу средств, привлеченных в производство (на возвратной основе).
Такой капитал также приносит владельцам определенную прибыль от использования средств на предприятии и называется привлеченным капиталом.
Заемный капитал является заимствованной суммой денежных средств в кредитно-банковской сфере с последующим возвратом после использования и уплатой соответствующих процентов по договорам. Такая сумма средств для предприятия является капиталом, а для коммерческого банка - доходом от операции по вложению средств. Такое заимствование может быть краткосрочным и долгосрочным, в зависимости от сроков использования его на предприятии и срока возврата с процентами.
В экономической теории выделяют четыре фактора производства: капитал, землю, рабочую силу и менеджмент (управление производством, предпринимательство).
По форме вложения капитал разделяют также на предпринимательский и ссудный.
Предпринимательский капитал вкладывают и авансируют в реальные (капитальные), нематериальные и финансовые активы предприятия (корпорации) с целью извлечение прибыли и получения прав управления ею.
Ссудный капитал - это денежные средства, предоставленные в кредит на условиях возвратности, платности, срочности и обеспеченности залогом. В отличие от предпринимательского капитала, ссудный капитал не вкладывается в какое-либо предприятие, а передается заимодавцем (коммерческим банком) заемщику во временное пользование с целью получения процента. Ссудный капитал выступает на кредитном рынке как товар, а его ценой является процент.
Цена капитала выражает то, сколько следует заплатить (отдать денежных средств) за привлечение определенной суммы капитала.
Цена собственного капитала - сумма дивидендов по акциям для акционерного капитала или сумма прибыли, выплаченная по паевым вкладам, и связанных с ними расходов.
Цена заемного капитала - сумма процентов, уплаченных за кредит или облигационный займ и связанных с ними расходов.
Цена привлеченного капитала - это стоимость кредиторской задолженности. Она представляет собой сумму штрафных санкций за кредиторскую задолженность, не погашенную в срок, более трех месяцев после возникновения, или в срок, определенный договором (контрактом).
Динамика капитала является важным измерителем эффективности производственно-коммерческой деятельности предприятия (корпорации). Возможность собственного капитала к самовозрастанию характеризует приемлемый уровень образования чистой (нераспределенной) прибыли предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет собственных источников. Снижение удельного веса собственного капитала и его общем объеме свидетельствует о потере финансовой независимости предприятия и о возрастании роли внешних источников (заемных и привлеченных средств) финансирования.
Таким образом, капитал можно классифицировать по различным признакам:
По принадлежности выделяют собственный, заемный и привлеченный капитал.
По целям использования подразделяют на производственный, ссудный и спекулятивный капитал. Последний из них возникает на вторичном фондовом рынке, вследствие искусственного завышения стоимости обращающихся акций.
По формам инвестирования различают капитал в денежной, материальной и нематериальной формах, используемых для формирования уставного (складочного) фонда хозяйственных товариществ и обществ. Для целей бухгалтерского учета он получает конкретную стоимостную оценку.
По объектам инвестирования различают основной и оборотный капитал.
По формам собственности выделяют государственный, частный и смешанный капитал.
По организационно-правовым формам деятельности различают акционерный, паевой (складочный) и индивидуальный капитал домашних хозяйств.
По характеру участия в производственном процессе капитал подразделяют на функционирующий и нефункционирующий (основные средства, находящиеся в резерве, ремонте и на консервации).
По характеру использования собственниками (владельцами) выделяют потребляемый и накапливаемый (реинвестированный) капитал. К последнему можно отнести средства нераспределенной прибыли отчетного года и прошлых лет.
По источникам привлечения капитал можно подразделить на российский (отечественный) и иностранный капитал.
На практике существуют и иные классификации капитала - легальный и "теневой" капитал и др.
Функционирование капитала, в процессе его производительного использования, характеризуется процессом индивидуального кругооборота в рамках отдельного предприятия (корпорации), который совершается по формуле:
Д - Т - Д1,
где:
Д - денежные средства, вложенные или авансированные инвестором;
Т - товар (приобретенные инвестором орудия и предметы труда);
Д1 - денежные средства, полученные инвестором от продажи готового товара, включая средства фондов возмещения, оплаты труда и прибыли;
Д1 - Д - чистый доход инвестора в форме денежных средств, входящих в прибыль;
Д1 - Т - выручка от продажи товара;
Д - Т - издержки инвестора на приобретение товара.
Среднюю продолжительность оборота капитала выражают коэффициентом оборачиваемости и длительности одного оборота в днях или в месяцах за расчетный период:
;
,
где: КОк - коэффициент оборачиваемости капитала, число оборотов;
ВР - выручка от реализации товаров (нетто);
- средняя стоимость капитала за расчетный период;
Под - продолжительность одного оборота, в днях;
365- количество дней (90 - дней за квартал; 180 - дней за полугодие).
Контрольные вопросы
1. Дайте определение понятия капитала.
2. Раскройте содержание термина "цена капитала".
3. Приведите классификацию капитала. [/sms]
